最近有很多兄弟都在搜调味品怎么调研这个问题。还有少部分人想弄明白调味品的市场调研分析。对此，碳百科收集了相关的攻略，希望能给你带来帮助。
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2021年以来调味品行业业绩是有承压，核心的原因：一是需求端的影响，不管餐饮还是C端的需求，短期没有特别亮眼。二是库存的影响，从21年以来，调味品龙头公司库存还是处于偏高的状态，因为20年可能有阶段性的压库存，所以21年有两三个季度是属于清库存的状态。
在Q3疫情逐步缓解的情况下，我们昨天看到益丰药房在Q3之后客流是逐步恢复的，那么同样作为刚需的调味品终端动销的情况怎么样，海天领头提价后市场的反馈怎么样？带着这样的疑问，我们做了一次粗略的终端摸底，初步总结如下：
21Q4调研情况：
这次终端草根调研的重点是：促销铺货情况、货龄周转情况。
促销：从21年11月中旬对比10月份的情况，促销方面传统调味品促销力度还是相对有所减弱的。相对也代表可能竞争格局也有一定的改善。促销方式主要多为满减或者捆绑销售。促销里面的单品还是依旧以龙头公司的产品为主。
铺货：海天厨邦千禾整体的铺货率，面积相对来说都有更明显的改善，而且产品有更多的丰富度。这两块都是相对有一个比较积极改善的状态。
货龄：比如海天蚝油作为大单品，普遍的货龄是在三个月左右，整体的周转情况还是优于行业其他的竞争对手。
从产品周转来看,酱油头部品牌的产品周转率相对比其他品牌会更好一些。整体的货龄是在3.5个月，海天会相对低一点，三个月出头。2021年海天从二三季度以来持续清理库存取得了比较好的结果。千禾的零添加比国庆期间货龄有改善，大概3-4个月。千禾其实也是在行业里面库存情况相对比较干净的，海天和千禾从产品周转和货龄角度都相对来说比较优秀。恒顺相对这个时间点，它的周转会好于千禾一点，因为千禾本身零添加的品牌，当前的一些行业的需求也会受波动，恒顺货龄大概3月出头。
元旦前后调研情况：
我们走访了上海和苏州地区的超市，有大型综合超市像卜蜂莲花、华润万家等，也有社区小超市，主要看了海天、李锦记、千禾和厨邦的蚝油、老抽、味极鲜、零添加等大单品种类，得出一下结论：
1、从品牌覆盖广度来看，无论是大超市还是社区小店，海天的覆盖面是最高的，基本上都能找到想要的品类，而千禾和厨邦则在一些社区小店里都看不到踪影。
2、从生产日期上看，海天的产品都比较新鲜，货龄基本上都在两个月以内。相比21Q4的三个月出头的货龄已经大大改善，同时说明海天酱油价格上调并未影响终端销售；而其他品牌的货龄差距则比较大，同一款产品，在有的超市货龄两三个月，有的超市货龄却超过了大半年。
3、零添加和有机类的产品的货龄明显要比普通品类长很多。
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库存在当下的时点都不是主要矛盾了，社区团购的影响已经逐步减弱。展望2022，我们建议当下重点看两个方面：
1.市场对于行业最终要的期待是还是公司基本面的改善。基本面的重点在需求，B、C端都很重要。调味品的大盘中，餐饮的用量是居家两倍。如果餐饮的景气度持续恢复，或者有超预期的恢复，对于板块来说是有带动作用的。
2.估值的调整。从估值角度来看，上一期做调味品逻辑分析框架专题时正是低位，但最近有一波大家预期涨价的落地，整个估值水平没有那么便宜了，如果股价继续调整，大家又可以上车了。
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补充一下复合调味品的情况：
复合调味品：我们主要关注的是两家公司，一个是天味，一个是颐海，这也是复合调味品的龙头。从目前来看的话，整体的动销还是比较好的，因为四季度也处于火锅底料的销售旺季。
从促销力度来看，因为需求在起来，促销力度相对也有改善，火锅底料只有小规模的促销。而且颐海也发力了快手小厨这样的品牌，去海底捞化是持续看到快手小厨这样的品牌是市场动销比原来好的表现。
从铺货情况来看，核心的一些区域里面还是以龙头的颐海，就是快手小厨、海底捞，还有天味的好人家产品比较大面积的铺货。其他的像德庄或者是红太阳、小肥羊这些火锅底料的企业，相对来说铺货面积和促销力度也没有那么强。
货龄角度来看，颐海大概是两到三个月，比天味的货龄会新鲜一到两个月。
整体来看，复合调味料的情况，整体还是逐步比预期更好一些，龙头的优势还比较明显。确实当前的竞争比较激烈，往后还是比较期待竞争格局可以慢慢改善。
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