第一章金融市场概论

名1、金融市场 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

名2、金融资产 是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。

3、金融市场的类型 按标的物划分：（1）货币市场

（2）资本市场

（3）外汇市场

（4）黄金市场

（5）衍生市场

简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能

（2）配置功能（导向）

（3）调节功能

（4）调节功能

名5、资产证券化 是指把流动较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，

以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。

本章其余要点整理

1、（1）资本市场 是金融市场的核心。

（2）金融市场 是市场经济体系的核心。

三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所

2）反映金融资产之间的供求关系

3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制

2、金融资产： （1）基础金融资产：债务资产、权益资产

（2）衍生金融资产：远期、期货、期权、互换。

3、 金融5个基本要素：

（1）资金供给者

（2）资金需求者

（3）中介机构

（4）投机者

（5）管理者

4、 金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）

（1）部门

（2）工商企业

（3）居民个人

（4）存款金融机构：商业银行、储蓄机构 、信用合作社

（5）非存款金融机构：

保险公司、 养老基金

投资银行、 投资基金

证券公司、 消费金融公司

（6）银行：（央行三大法宝： 公开市场业务、调整准备金率、再贴现）

5、 资产证券化趋势的原因：

（1）金融管制的放松和金融创新的发展。

（2）国际债务危机的出现。

（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。

6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动的融资形式变成流动的市场融资。

第二章货币市场

名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。

名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。

本章其余要点整理

1、头寸拆借主要为了补足存款准备金。

2、回购协议：指在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回

所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

从形式上看，它是一种证券买卖行为，

从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

3、证券回购协议是“一笔交易、两次清算”

过程：

注意流向是不同的。

反方的交易的资金里包含了融资方付给融券方的利息。

信用风险的规避方法：（1）设置保证金

（2）根据抵押品市值的变化适时调整

4、商业票据市场的市场要素：

（1）发行者：银行控股公司

大企业的子公司

经纪人

（2）面额及期限

（3）销售

（4）信用评估：标准普尔评级公司、

穆迪投资服务公司，

惠誉国际公司。

（5）发行价格和发行成本

发行成本：①贴现率②承销费③签证费④保证费 ⑤评级费

（6）发行商业票据的非利息成本：信用额度支持的费用

代理费用

信用评估费用

（7）投资者

5、汇票：出票人签发的，委托付款人在见票时或者指定日期无条件的向持票人或者收款人支付确定金额的票据。

分类：商业汇票、银行汇票

商业汇票：商业承兑汇票，企业、私人承兑的。

银行承兑汇票，由银行承兑的。

6、银行承兑汇票特点：（1）信用好，承兑强

（2）流通强，灵活高

（3）节约资金成本

7、在未经付款人承认兑付之前，汇票不具有法律效力，不能确定收款人与付款人之间的权利和义务关系。

汇票经过承兑后才能转让

8、再贴现与转贴现的区别：

（1）贴现关系人不同。

转贴现是贴现的商业银行与商业银行之间的票据转让行为；

再贴现是商业银行与银行之间的票据转让行为。

（2）贴现是否为最终的转让。

转贴现的票据只要未 到期，还可以在银行之间办理转让；

再贴现则是最后的贴现，即办理再贴现的汇票就退出了流通领域。

9、大额可转让定期存单按照发行者的不同分为：

（1）国内存单

（2）欧洲美元存单

（3）扬基存单

（4）储蓄机构存单

欧洲美元：指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款

扬基存单：外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让的定期存单。

（选择）一般期限较短，大多三个月内。

10、信用风险：发行银行在存单期满无法偿付本息的风险。

11、大额可转让存单收益取决于三个因素：

（1）发行银行的信用评级

（2）存单的期限

（3）存单的供求量

12、短期债券市场

含义：部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。

期限：一年以内，以3～6个月居多。

国库券一般以贴现方式发行（贴现发行也就是折价发行）

目的：（1）满足部门短期资金周转的需要

（2）为银行的公开市场业务提供可操作的工具

拍卖方式发行：竞争方式投标

非竞争方式投标

市场特征：

（1）违约风险小

（2）流动强

（3）面额小

（4）收入免税

14、货币市场共同基金的特征：

（1）投资于货币市场中高质量的证券组合

（2）提供一种有限制的存款账户

（3）所受到的法规限制相对较少

货币市场基金均为开放式基金

第三章资本市场

名1、股票：投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。

2、信用交易：又称垫头交易、保证金交易

指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。

选3、公司债券按抵押担保状况可以分为：信用债券、抵押债券、担保信托债券、设备信托证

4、债券与股票的区别：

（1）股票一般是永久的，无需偿还。

债券是有期限的，到期日内必须偿还本金。

（2）公东从公司税后利润中分享股利。

债券持有者从公司税前利润中得到固定利息收入。

（3）在求偿等级上，股东的排列次序在债权人之后。

（4）限制条款设计控制权时，股东可以通过投票来进行使剩余控制权，

债权人一般没有投票权。

（5）权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题，

债务资本可要求以某一或某些特定资产作为担保偿还的抵押。

（6）在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，

债券则更为普遍。

简5、投资基金的种类：

根据xx（1）组织形式 ： 公司型基金、契约型基金。

（2）投资目标 ： 收入型基金、成长型基金、平衡型基金。

（3）地域不同 ： 国内基金、国家基金、区域基金、国际基金。（详见P78）

（4）投资对象细分： 股票基金、债券基金、货币市场基金等。

（5）组织形式： 公司型基金、契约型基金

名6.投资基金：通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散

投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

7、股票的种类：普通股，优先股

8、普通股东的基本权利：

（1）公司决策参与权。（参加股东大会）
（2）收益（利润）分配权。 （形式一般为红利）

（3）优先认股权。（认购新股）
（4）剩余资产分配权。（破产清算）

（5）转让自由
9、证券交易所的组织形式：公司制，会员制

10、投资基金特点：

（1）规模经营——低成本

（2）分散投资——低风险

（3）专家管理——更多投资机会

（4）服务专业化—方便

11、股票交易程序：

开户 → 委托 →竞价→清算 →交割 →过户

本章其余要点整理

1、蓝筹股——中国远洋、工商银行

成长股——新疆城建 、新兴产业

收入股

投机股——奥运门票：中体产业

2、大小非：指大额小额限售非流通股，解禁就是允许上市流通。大小非解禁就是限售非流通股允许上市。

大非指的是大规模的限售流通股。占总股本5%以上；

小非指的是小规模的限售流通股。占总股本5%以内。

3、一级市场（也称：发行市场）：指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。

4、 股份公司：指全部注册资本为等额股份，通过发行股票筹集资本，股东以其所持股份为限对公司以其全部资

产对公司债务承担责任的企业法人。

5、经理由董事会任命。

6、 监事会由一定数目(一般不少于3人)的监事组成，

监事人选除股东代 表外还必须包括适当比例的公司职工代表。

7、股票发行方式的选择：公募、私募

8、证券交易所的职能：（先背前四条）

（1）提供证券交易的场所和设施

（2）接受上市申请，安排证券上市

（3）对会员进行监管

（4）设立证券结算登记机构

（5）制定证券交易所业务规则

（6）组织、监督证券交易；

（7）对上市公司进行监管；

（8）管理和公布市场信息；

（9）国家证券委许可的其他职能。

9、第三市场与场外市场的区别：

第三市场以“柜台”和店内交易为特征,

而不像场外市场那样不择场所，是上市证券的场外交易市场。

10、注意：无论是肯定条款还是否定条款，公司都必须严格遵守，否则可能导致“违约”。

11、目前最著名的两大评估机构是标准普尔公司和穆迪投资者服务公司。

12、公司型基金与契约型基金的主要区别 ：

(1)资金的质不同

契约型基金的资金是信托财产，公司型基金的资金是公司法人的资本。

(2)投资运用依据不同。

契约型基金依据基金契约运用资金，公司型基金依据公司章程运用基金。

(3)投资者的地位不同。

契约型基金的投资者购买受益凭证只是契约关系的当事人，对资金的运用没有发言权；

公司型基金的投资者购买基金股票成为公司股东，可以通过股东大会参与公司资金运用的管理。

第四章第四章外汇市场

即期、远期会出计算，课本讲的比较详细，此处不做整理了。

名1、外汇：以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。

选2、外汇包括'：

（1）外国货币（纸币、铸币）

（2）外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证）

（3）外币有价证券（债券、公司债券、股票）

（4）特别权

（5）其他外汇资产

3、简答或论述

购买力平价说

（1）基本思想是：本国人之所以需要外国 货币或外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力。

（2）以本国货币交换外国货币，实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。

因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的

（判断）。

（3）绝对购买力平价：这是指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。

相对购买力平价学说将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动

（4）评价：

优点：揭示了汇率变动的长期原因。因为，从根本上说，一国货币的对外价值是货币对内价值的体现。

不足：1）从理论基础上来看，购买力平价是以货币数量论为前提的；

2）把汇率的变动完全归结于购买力的变化，忽视了其他因素；

3）是建立在种种假设之上的；

4）在计算具体汇率时，存在许多具体的问题：一是物价指数的选择，

二是商品的分类，

三是基期年的选择。

论4、

影响汇率变动的因素：

（1）、国民经济宏观状况和经济实力

国民经济发展状况主要从劳动生产率、经济增长率和经济结构三个方面对汇率产生影响。

一般而言，国际收支状况尤对一国汇率具有长期影响

（2）相对通货膨胀率

在纸币流通条件下，汇率基础由两种货币的购买力平价决定，因而当发生通胀时或本国通胀率

高于外国则本币汇率趋势于下降

（3）相对利率

利率的高低影响外资的进入，影响本币汇价。

（4）宏观经济政策

要是指一国为了实现充分就业、物价稳定、国际收支平衡和经济增长的目标而实施的财政政

策和货币政策。

（5）国际储备

储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，从而有助于本国货币汇率的上升。

反之，储备下降则会引诱本国货币汇率的下跌。

（6）心理预期和外汇投机。

（7）政治因素

论5、

人民币升值之利弊：

利：
（1）有利于商品进口。

（2）有利于稳定国内物价和提高收入、提供更多的就业机会。

（3）有利于旅游和留学。
弊：

（1）不利于外国游客入境旅游。

（2）不利于商品出口。
（3）让大陆失去对外资的吸引力 。

6、掉期交易：指同时买进或卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易。

形式：

（1）即期对远期

（2）明日对次日（银行同业隔夜资金拆借）

（3）远期对远期（转口贸易中的中间商所使用）

7、资产市场说三个重要前提：

（1）一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场，并且这三

种市场均相当发达，对利率和汇率的变动十分敏感。

（2）三个市场紧密联系，资金可在三个市场自由流动。

（3）货币自由兑换。

本章其余要点整理

1、动态上的外汇，其实质是以非现金的方式进行的国际支付。

2、汇率（又称汇价）：指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。

3、外汇指定银行在外汇市场上的经营活动有两类：

一是代客买卖外汇

二是自己进行投资

4、外汇交易一般分为五大步骤：

询价 报价 成交 证实 结算

5、外汇投机有两种形式：

（1）先卖后买，即卖空或称“空头”。

（2）先买后卖，即买空或称“多头”

6、远期汇率前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水。

远期汇率前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水。

7、间接套汇（又称三角套汇）：

指利用三个不同地点的外汇市场上的汇率的差异，同时在这些市场上进行买卖外

汇的活动，以赚取汇差利润的交易。

第七章金融远期、期货和互换

名1、金融期货合约：指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式) 买

入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。

（合约中规定的价格就是期货价格）

2、远期合约与期货合约的区别。课本P177（整理的会影响视觉记忆，不如直接看书）

现货交易与期货交易的区别：

（1）买卖的直接对象不同：现货交易——商品本身，有样品、有实物、看货定价。

期货交易——期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

（2）交易的目的不同：现货钱货现交，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的

直接手段。

期货一般不到期得实物，套期保值者目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，

投资者目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。

（3）交易方式不同：现货交易一般一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，

期货交易是公开、公平竞争进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

（4）交易场所不同：现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机强，可在任何

场所交易。

期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（5）商品范围不同：现货交易的品种是一切进入流通的商品，

期货交易品种有限。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

（6） 结算方式不同：现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。

期货交易每日无负债结算，必每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均来计算的。

3、期货市场的功能：转移价格风险（套期保值）

价格发现

4、远期利率协议流程图：课本P169

简5、

6、金融远期合约：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。

（1）交割价格：合约中规定的未来买卖标的物的价格。

＝即期或现金价格＋持有成本

（2）是适应规避现货交易风险的需要而产生的。

（3）多方：按约定在未来买入标的物的一方

空方：——————卖出——————

（4）优点：灵活较大

缺点：1流动较差

2违约风险较高

3)市场效率低

7、金融互换：是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。

8、互换与掉期的区别：

（1）合约与交易的区别

掉期是外汇市场上的一种交易方法,是指对不同期限,但金额相等的同种外汇做两笔反方向的交易,它没有实质的合约,更不是一种衍生工具.

互换则有实质的合约,是一种重要的衍生工具.

（2）有无专门的市场

掉期在外汇市场上进行,其本身没有专门的市场.

互换则在专门的互换市场上交易.

9、利率互换：指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流

根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

本章其余要点整理

1、金融远期合约的种类：

（1）远期利率协议

（2）远期外汇合约

（3）远期股票合约

2、金融期货合约的特点 ：

（1）均在交易所进行,违约风险小

（2）采取对冲交易以结束其期货头寸 (即平仓)，而无须进行最后的实物交割。

（3）标准化合约

（4）期货交易每天结算，买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。

3、金融期货合约种类：

（1）利率期货（标的资产价格依赖于利率水平的期货合约）

（2）股价指数期货(标的物是股价指数)

（3）外汇期货(标的物是外汇)

4、期货价格与远期价格的关系：

（1）当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格。

（2）当标的资产价格与利率呈负相关时，远期价格就会高于期货价格。

5、远期价格与远期价值的区别（P178）（答案不明显，稍微看看）

6、远期价格=现货价格（标的资产价格）+持有成本（利息成本、仓储成本等）

在签订远期合约时因为持有成本还没有产生所以此时现货价格和远期理论价格相等。

持有成本会随时间增加，但是期货价格已经包含了持有成本，故只有现货价格的波动会给投资者带来损益。

7、说白了，背对背贷款就是两个朋友（公司、个人、家庭等）对身在异地的亲属、朋友等相互给予金钱关照。

背对背贷款流程：

第八章 期权和权证

本章其余要点整理

1、金融期权：指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产(标的金融资

产) 的合约。

2、金融期权分类：

（1）按期权买者的权利划分：看涨期权、看跌期权 。

（2）按期权买者执行期权的时限划分：欧式期权、美式期权。

（3）按期权合约的标的资产划分：利率期权、货币（外汇）期权 、股价指数期权、股票期权、金融期货期权

3、期权交易与期货交易的区别：

（1）权利和义务

（2）标准化

（3）盈亏风险

（4）保证金

（5）买卖匹配

（6）套期保值

4、期权的价值 (即盈亏) 取决于标的资产市价与协议价格的差距。

5、权证的基本要素：

发行人、到期日、执行方式、认股价 (执行价)、交割方式、认购比率、杆比率

杠杆比率＝正股股价/(权证价格÷认购比率)

6、可转换债券：以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按规定价格转换为发债公司或其他公司股票的金

融工具。

特点：

（1）可转换

（2）利率较低

（3）多选择

（4）收益的不确定

（5）期限较长

基本要素：

（1）标的股票

（2）转换价格

（3）换比率

（4）票面利率

（5）转换期

（6）赎回条款

（7）回售条款

（8）转换调整条款和保护条款

第十二章投资组合理论

名1、金融风险：指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能及其幅度。

选择2、金融风险的类型-按风险来源分类：

附加：

1、黄金市场（书上记得）

2、影响黄金变动的因素（较重要）

3、黄金市场投资工具（较重要）

4、离岸金融市场