最近有很多朋友都想知道关于如何在中国投资铂金的答案。还有少部分人想知道怎么投资铂金。对此，碳百科整理了相关的攻略，希望能对你有所帮助。
摘要
铂金既是一种工业金属，也是一种贵金属，它比黄金稀有30倍，同时也是一种有效的投资组合多样化工具。
近年来，铂金市场的特点是供应受限而需求高度多变；然而，展望未来，铂金供应预计将继续受限，而需求预计将强劲增长，这是因为汽车催化剂中的铂金含量提高，包括用以替代成本更高的钯金以及满足更严格的排放标准，铂金在燃料电池汽车（FCEV）和绿氢生产中的使用将成为未来十年需求增长的重要动力。
尽管基本面前景令人叹服，但铂金的交易价格仍远低于黄金和钯金。
具有多种工业用途的贵金属
铂金既是一种贵金属，也是一种工业金属。2021年超过73%的铂金需求来自汽车和工业用途。
基于铂金价格表现的回报率历来与基于黄金价格表现的回报率密切相关。这使得铂金在被纳入投资组合时具有与黄金类似的多样化收益，同时也可以对冲汇率波动和作为价值储存。
和黄金一样，铂金也是一种硬资产，投资者可以在风险增加的时候购买它。事实上，在新冠疫情期间，由于投资者转向硬资产，特别是在2020年3月至2020年8月期间，铂金条和铂金币的购买量大大超过了历史水平。
铂金具有独特的物理和化学特组合，也具有多样化的应用，因此铂价也由需求驱动。它的高熔点、高密度、超稳定和极强的非腐蚀使它对许多工业和制造过程至关重要，它也被用来制造世界上最优质的珠宝首饰。铂金的投资需求由一系列的投资产品来满足：实物铂金条和铂金币，账户铂金，以实物支持的交易所交易基金和期货合约。
铂金最重要的用途之一是作为催化剂，即使是以小分子的形式存在也能加速化学反应，减少过程中的能源需求并提高产量。铂金在20世纪70年代首次被用于汽车催化剂，直到今天，它仍然是汽车排放控制的一个关键组成部分，主要用于轻型和重型车辆的柴油汽车催化剂中，并越来越多地用于汽油发动机车辆，它已经取代了钯金。
铂金具有良好的生物相容和耐受，被用于许多成熟的医学治疗，同时处于许多新疗法的前沿。由铂金制成的化合物被用于治疗癌症。
玻璃、石油化工产品、有机硅和传感器都是用铂金生产的。它存在于硬盘驱动器中，使全球计算行业的云存储增长成为可能。燃料电池技术使登月成为可能，它也使用铂金催化剂从氢气中产生电力。如今，由于质子交换膜(PEM)技术不仅用于燃料电池电动汽车，还可通过电解生产绿氢，因此铂金被视为能源转变中必不可少的关键矿物。
铂金是一种铂族金属，铂族金属还包括钯、铑、钌、铱和锇。钯和铂的市场在供应和需求方面是相互联系的。PGMs在其大多数开采地都是副产品，它们在一些工业应用中相互替代，最重要的是在汽油汽车催化剂中的比例达到了1:1。
图1:铂金供需图表
来源:WPIC《铂金季刊》2022年第二季度，金属聚焦
铂金供应
铂金比黄金稀有30倍，在地壳中含量极低。与黄金和白银的开采量相比，铂金的稀有更加突出。2021年，白银、黄金和铂金的开采量分别为8.23亿盎司、1.15亿盎司和600万盎司。
图2：铂金供应图，铂金比黄金少30倍
铂金矿业开采只集中在全球三个地理位置，全球70%以上的矿山供应来自南非一个相对较小的地理区域--布什维尔德火成杂岩。在这里，由于利润波动阻碍了资本投资决策，年供应量已从2006年的530万盎司的高峰下降到2022年的预计430万盎司。
其余的矿产供应来自津巴布韦、俄罗斯和北美。铂金很少被单独发现，南部非洲是铂金的唯一主要来源，俄罗斯和北美的铂金是作为其他金属（分别主要是镍和钯）的副产品开采的。铂金是通过一系列复杂的物理和化学过程来提取、加工和提纯的，要经过采矿、汰选集中、熔炼和精炼几个步骤。
铂金具有高度的可回收，主要来自废弃的汽车催化剂，其次是首饰。2006年来自回收的二级供应量为140万盎司，预计2022年将达到170万盎司。
总体而言，预计总供应量呈下降趋势，预计到2022年将比2006年达到的峰值水平低6%。
多样的需求驱动因素
图3：铂金需求的驱动因素
铂金需求来自四个方面：汽车（主要是柴油车的汽车催化剂）；首饰；工业；和投资。
铂金的最大用途是在汽车上的应用。铂金是一种优秀的催化剂，有助于减少内燃机（ICE）三种主要有害物的排放：未燃烧的碳氢化合物，一氧化碳和氮氧化物。全球大多数国家对排放物的监管越来越严格，从历史上看，日益严格的排放法规对汽车对铂金需求增长的推动作用比汽车销售量的变化更大。
汽车对铂金的需求约占总需求量的40%，其前景对铂金的供需基本面至关重要。这一需求领域的规模导致其发展影响了投资者对铂金的情绪。
图4：轻型汽车、轻型商用车和重型车的组合汽车传动系统生产前景
来源：国际汽车制造商协会、欧洲汽车制造协会、彭博社、WPIC研究
不可否认的是，交通运输业的电气化对于实现全球减排目标以支持限制全球温度上升至关重要，但在当前技术条件下，并不是所有的车辆应用或地区都可以实现电气化。因此，在可预见的未来，尽管内燃机汽车将逐渐减少，轻型混合动力车将增加，内燃机汽车仍将是动力传动系统组合的重要组成部分。
再加上最新的排放标准增加了每辆车的铂金载量，特别是增加了汽油车的铂钯替代量，这使得内燃机汽车对铂金的需求在2028年达到顶峰。从这个角度来看，汽车对铂金的需求预计将在2028年达到峰值381.9万盎司，而2022年预计将达到305.5盎司。
铂金的稀缺和贵金属地位使其成为制作顶级珠宝的首选金属，特别是在西方市场和日本，以及最近在中国都是如此。尽管如此，铂金首饰市场一直面临着逆风，甚至在与疫情有关的封控影响出现之前就已经存在这个情况。
中国是铂金首饰的最大单一市场，2021年的市场份额达36%，即70.3万盎司，尽管这一份额一直呈下降趋势。同时，美国和印度对铂金首饰的需求有所增长，尽管这还不足以弥补中国市场份额的损失。
研究表明，铂金是与爱情联系最紧密的贵金属，铂金在全球首饰市场的扩张根植于婚庆领域的买家行为，尽管自购已成为一种日益增长的趋势。
自2013年以来，铂金的工业需求增长速度是全球GDP的两倍，自2020年以来，它已成为仅次于汽车领域的第二大需求领域。
铂金的工业用途有很多。例如，它的催化特可以用来制造用于化肥的硝酸，以及在石化行业中可以在重整过程中用以获得更高辛烷值的燃料。铂金的高熔点、稳定和无腐蚀对玻璃制造工业至关重要，因为它可以承受必要的高温而不变形或造成污染。发光二极管屏幕和玻璃纤维就是用铂金生产的。
铂金投资逻辑
自1900年以来，由于铂金的供需基本面增加了其"珍贵"的价值，因此在超过86%的时间里，铂金的交易价格高于黄金（按年平均计算）。然而，近年来，由于人们对铂金在汽车催化剂以及在较小程度上对首饰需求下降的担忧，使得这种溢价有所削弱。
如今，投资铂金的理由已大大增多。汽车需求领域的前景显示出相当大的上升空间，因为从内燃机的过渡可能会放缓，而日益严格的排放标准则推动了更高的装载量，铂钯替代的情况也是如此。与此同时，铂金供应依然受限。
预计从2023年开始，铂金市场将进入持续且不断增长的短缺，汽车和工业终端用途的需求持续强劲，以及来自氢能经济的少量但不断增长的需求。随着时间的推移，来自燃料电池汽车对铂金的需求将以越来越快的速度增长，最终在2035年左右达到目前汽车对铂金的需求。
总体而言，由于汽车催化剂中铂的装载量增加、铂钯替代以及燃料电池汽车需求的增长，预计到2026年汽车对铂(汽车催化剂和燃料电池汽车的组合)的需求将超过402.8万盎司，比2022年汽车对铂的预期需求高出34%。（来源：jpx）
图5：2023年至2026年，铂金市场持续且不断加深的短缺
资料来源：SFA(牛津)2013-2018，金属聚焦2019-2022, WPIC研究2023-2026
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