基金怎么预测趋势？最近有很多热心观众都在问这个问题。还有一部分人想搞清楚基金怎么预测趋势分析。对此，碳百科准备了相关的教程，希望能帮助到你。
▍产业风格配置是基金投资可以有所作为的领域。
产业板块业绩分化巨大，2013~2022年单一年度离差均超15％，3个年度超过50％。大量主动权益基金隐含能力圈和产业偏好，年度业绩排名往往被偏好板块的相对表现所主导。对于基金投资，大类资产配置的有效决策频率较低，基于股债性价比的决策机会几年一遇，而基于产业/行业/风格层面的配置决策具有更多的机会和更广的决策空间，且影响量级足够，难点在于如何实现较高的确定性，注重供给的资本周期分析思路具有较高实践价值。
▍周期类风格基金值得重点关注，主要因周期类板块整体具有较好性价比，及相应风格基金的内在投资框架特征。
海外著名机构投资者大幅度增持周期上市公司，例如伯克希尔持续增持西方石油，国内也有典型案例。周期类板块投资价值具有良好逻辑支撑。一方面资产开支和供给端受限降低了板块的内在风险，另一方面板块整体估值低于十年均值，但净资产收益率处于十年高位。此外兼具一定的红利投资特征，顺应全球的红利投资机会；此外，周期风格主动基金经理通常具有周期应对框架，基于投资框架的共通性，有机会兼顾成长投资机会并控制好成长行业周期下行风险。
▍发展概况和现状：可基于基金全持仓数据定位和分析周期主题基金。
基于中信证券产业集群分类，本报告定义的周期主题基金规模自2021下半年以来有一个相对快速的增长，最新接近900亿元。其中多数基金规模在50亿元以下，被动指数型基金数量占比达半数以上。股票仓位较高，历史均值为92.20％。周期主题在股票资产中的占比历史均值为87.20％，目前处于76％的偏低位置。有色为第一大中信一级行业，平均占比49％。基于中信三级行业映射而成的风格体系观察，周期主题基金近期有加大成长风格资产持仓的趋势。
▍纯周期主题基金定位和筛选思路。
基于上述定义的纯周期主题基金（股票仓位60％以上，最近两年平均和最近一期周期产业占股票资产比重均大于50％），满足条件的产品数量较少，筛选适合以可交易性、稳定性等指标为主。如果以最新一期规模大于2亿元、成立时间大于2年且基金经理任期超过2年、目前交易赎回未受限，相同基金经理取成立较早的前2只产品，作为组合条件，可得到11只被动型周期主题基金，以煤炭、钢铁ETF为主，和14只主动型周期主题基金，涵盖周海栋、韩创、杨宗昌等擅长周期的知名基金经理所管产品。
▍周期+筛选思路，兼顾成长风格。
结合微观了解，周期类风格基金经理通常会拓展和延申投资框架，典型方向为成长。两者投资框架具有一定共通性，应对周期性和成长性是核心的两大任务。基于最低35％的周期资产占比和最低75％的周期+成长占股票资产比例，加上今年以来正收益的要求，可得到28只“周期+”基金的名单，基金经理名单中，除上述纯周期知名基金经理之外，还出现了华泰柏瑞董辰等市场关注度较高的基金经理。
▍风险因素：
1）基金市场环境发生变化；2）历史数据不能代表未来业绩表现；3）市场出现波动过大等异象。
本文源自券商研报精选
微信扫一扫
