债券研报哪里瞎子啊？最近有很多老铁都想得到回答。还有其他网友想了解债券 研报。对此，碳百科收集了相关的教程，希望能帮助到你。
本报记者 罗辑 北京报道
经3月15日多个债券市场资讯终端债券实时报价相关功能暂停后，3月16日晚间，有消息传出部分终端的债券报价服务将恢复，但金融信息服务商森浦Sumscope（以下简称“森浦”）旗下的qeubee（以下简称“QB”）终端除外。该消息随后被外媒报道，同时有国内财经媒体援引业内人士口径证实该消息。
3月17日午间，《中国经营报》记者经多方确认后得知，市场主流债券报价软件除市占率较大的QB终端暂未恢复外，Wind、DM（Dealing Matrix）等平台债券报价服务确已恢复。目前围绕QB及森浦、货币经纪公司上海国利货币经纪有限公司（以下简称“国利”）方面，市场流传较多传闻，本报记者拨打QB客服电话咨询，客服表示，具体什么时候恢复相关服务还需“等待通知”，至于市场传闻则表示将转交公关部回应，但截至发稿，这些问题暂未得到回应。
“（债券报价展示服务）已恢复，在终端右下角输入BBQ即可查看。”3月17日Wind金融终端货币经纪商报价全面恢复。同样在3月17日恢复的还有DM终端。而截至3月17日午间，使用率和市占率较高的QB何时恢复则暂未可知。
回溯来看，3月14日有一则重磅消息传出，称货币经纪公司内部接到通知，次日起QB、Wind等报价资讯软件将取消实时债券报价服务。3月15日，“集齐”了六大货币经纪公司债券报价的QB终端相关服务暂停，Wind、DM的经纪商行情等服务暂无法提供。市场较为主流的四家终端中，仅中国外汇交易中心（CFETS）旗下的iDeal仍能显示两家货币经纪公司的数据。
以QB为例，债券报价服务即整合货币经纪公司在债券市场的实时报价动向，分析提取报价信息，通过终端界面向用户提供实时展示、搜索查询等，以促成交易信息的流通。
在3月15日相关终端服务暂停后，最为直接的冲击是债券交易员的询价方式和效率。“六家货币经纪商将现券分为利率、信用、存单、高收益债等不同报价群，仅仅中介报价就有近20个群。”有业内人士直言，当日早间“兵荒马乱”。也有从业者表示不用重回群时代，呼吁市场参与者使用“官方平台”。“债券市场参与者聚集在哪里，哪里就是‘QB’。”
据业内人士介绍，QB是随市场需求应运而生的产物。早年间，市场询价主要通过点对点、即时通讯群组，报价主要通过滚动报价，无法直接根据条件信息直接搜索查询。2013年，QB终端推出，主打通过整合货币经纪公司报价数据向市场成员提供，因为拥有了全部6家经纪商的报价数据，吸引了不少债券市场参与者使用，服务也经历了从免费到收费的发展时期，目前市占率排名居前。
这也意味着，拥有全部货币经纪公司的报价数据是QB的核心竞争力。
货币经纪公司专指在金融市场上，通过声讯和电子手段，专门从事以促进批发市场上金融机构间资金融通、外汇交易、债券交易、衍生品交易等为目的的经纪服务，并从中收取佣金的专业性中介机构，是国际金融市场中必不可少的“润滑剂”。货币经纪公司自身不会以交易主体的身份参与任何产品的直接交易。
2005年《货币经纪公司试点管理办法》发布，中国货币经纪业随之拉开帷幕。目前中国银保监会已批准6家货币经纪公司，分别是国利、平安利顺国际货币经纪有限责任公司、上海国际货币经纪有限责任公司、天津信唐货币经纪有限责任公司、中诚宝捷思货币经纪有限公司、上田八木货币经纪（中国）有限公司。
其中，国利是国内首家获批成立的货币经纪公司。公司官网介绍，其成立“开创了中国货币经纪业之先河，标志着货币经纪行业在中国的确立，是我国金融组织体系的又一次创新，对于完善中国金融市场结构、改善市场服务水平、提高市场运作效率有着积极而深远的影响”。
目前，在围绕QB及森浦的传闻中，国利也多被提及。就相关传言，截至记者发稿，国利方面暂未回应。
“与股票不同，债券的要素较多、标准化程度低，大量信用债流通性较差、成交量低，较难通过场内市场促成交易，因此债券主要依靠场外交易（银行间市场等）完成，而且交易对手众多，交易前的报价询价、进而达成交易意向是十分重要的环节。”申万宏源首席债券分析师孟祥娟在研报中提到，根据达成交易方式的不同，债券交易方式通常分为经纪商报价、询价交易、点击成交交易等。其中，经纪商报价是效率最高、最主流的成交方式。经纪商主要承担“信息中介”的职能，每个经纪商将所负责金融机构的债券买卖信息录入平台，然后向全市场展示，然后有意向的交易可通过该消息与机构取得联系，以此达到促成交易的职能。因为经纪商大大提高了市场的交易效率、解决了信息不对称的问题，逐渐成为银行间债券市场中最主流的债券成交方式。
在此背景下，有业内人士提出，此次事件的背后指向数据确权的问题，即通过货币经纪公司产生的报价数据实际上不应属于货币经纪公司，因此，货币经纪公司也不应出售这些数据给平台和金融机构并以此获利。
不过，孟祥娟提到，从数据性质上来说，经纪商报价是公共资源，来自于所有金融机构，若个别平台和经纪商配合垄断报价展示市场确有数据垄断嫌疑。但相较数据垄断，数据安全问题应受到重视，尤其是这种合作模式中存在的数据泄露的重大隐患。“从数据安全的角度来看，暂停经纪商对外报价、加强监管存在很强的必要性。”
微信扫一扫
