特种气体用在哪些行业?最近有很多老铁都想得到回答。还有一部分人想弄明白特种气体属于哪类化学品。对此,碳百科准备了相关的内容,希望能给你带来帮助。
本文纯粹作为工作中的研究记录。水文一篇,但没有废话。
概念及分类
半导体气体属于特种气体,特种气体属于工业气体的某一个划分。我们简单看一下工业气体的划分:
然后我自己整理一下各类特种气体的用途
供气模式
供气模式主要有气瓶和槽车、现场制气。
气瓶模式
针对小规模客户,适用多品种、小批量、高频次的消费特点。多用于特种气体,无运输半径限制。
槽车模式
针对中等用气规模客户,用罐车运输,多用于普通工业气体和需求量大的特种气体,运输半径一般是200km。
现场制气体
在客户现场建设制气工厂,一般针对大客户,需求量大的企业。如钢铁厂、焊接厂等,需要大量氧化剂。类型一般为普通工业气体。
市场规模
简单一句话:小市场!由于特种气体多用于半导体、光伏、医疗器械场景,是刚需,但成本占比比较小,故市场小,2021年特种气体中国市场规模约150亿左右。
市场未来
简单一句话:高增速,但天花板依然有限。由于国家大力鼓励半导体、光伏,需求量激增。行业进入快车道。
但,风险提示,一条半导体生产线动辄十几亿,气体在里面占比1%的成本,决定了天花板有限
总结“单批次小,种类繁多,需求猛增”,但需求猛增不代表是个大市场,这始终是个小众需求。
国际竞争格局
四巨头:法国液化空气集团(AL)、德国林 德集团(Linde)、美国普莱克斯集团(PRAXAIR)和美国空气化工产品集团(Air Products)共占据 75%的市场份额,市场高度集中。特征“大而全”
国内竞争格局(见表)
简单评价:
杭氧股份:体量最大,是做空分设备,卖铲子的企业。毛利率符合制造业特征,roe也较高,值得留意。
昊华科技:虽然体量排名第二,但是主要做废弃提纯氧气、一氧化碳、二氧化碳,与特种气体关系不大,排除。
金宏气体、华特气体:国内特种气体的二大巨头,专门做特种气体,值得留意。
侨源股份:最高的ROE,主要是由于其超高的毛利率,值得留意。
和远气体:各项数据平平无奇,排除。
科益气体、深冷能源:毛利率非常高,值得留意,新三板企业,或许有投资机会。
南大光电:主业是电子材料制造,特种气体是刚成立业务,不知业务占比多大,有待观察。
雅克科技:主业做阻燃剂,可用于锂电、半导体,近期通过并购切入特种气体,值得留意。
凯美特气:主业是做食品级液体二氧化锑,与特种气体关系不大,排除。
我个人:只会关注杭氧股份、雅克科技
行业结构机会
由于特种气体的行业特点:种类繁多(100多种),单个需求量小,高频次。而国际巨头虽然大,但不能每个品种都面面俱到,因为中国部分企业有机会趁虚而入,在单个品种方面取得高的市场份额。
比如:金宏气体的超纯氨,市场份额50%
比如,华特气体的高纯六氟乙烷和混合气体,市场份额60%
企业有可能通过局部优势扩展大全面优势,这是我所理解的行业结构机会,也是投资机在。