汽车行业流动比率多少合适(汽车行业流动比率多少比较合适)

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4月30日,百强汽车经销商集团国机汽车股份(以下简称“国机汽车”)公布了截至二零一八年十二月三十一日止年度(报告期)的综合业绩。

公报显示,国机汽车2018年新车销量为172,849辆,较2017年增长10.6%。营业收入为人民币44,252.76百万元,较2017年下降11.9%。综合毛利润由2017年的人民币912.65百万元下降13.3%至2018年的人民币791.19百万元,整体毛利率与去年持平。


国机汽车2018年净利润为人民币550.39百万元,净利率为1.2%,较2017年下降了0.1个百分点。归属母公司净利润为人民币594.82百万元,较2017年减少11.3%。



本文以净资产收益率ROE(Return On Equity)又称股东权益报酬率指标为核心,展开分析2018年国机汽车的综合运营能力。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本获得净收益的能力,指标值越高,说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润/年度末股东权益(净资产)*100%。

2018年国机汽车的净资产收益率为6.8%,较2017年下降2.5个百分点。中国汽车流通协会公布的数据显示,2017年度百强经销商集团的净资产收益率均值为14.1%,国机汽车2018年的净资产收益率低于2017年度百强经销商集团的均值水平。



决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力(资产管理能力)和偿债能力。国机汽车2018年销售净利率与2017年相比微降0.1%,总资产周转率较2017年降低,权益乘数比2017年降低。


盈利能力

销售净利率可以衡量企业的盈利能力,体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。销售净利率=净利润/销售收入=(销售收入-全部成本-税费+其他利润-所得税)/销售收入。公报显示,国机汽车2018年度的销售净利率为1.2%。中国汽车流通协会公布的数据显示,2017年度百强经销商集团的销售净利率均值为2.1%,国机汽车2018年的销售净利率低于2017年度百强经销商集团的均值水平。

2018年,经销商集团在新车业务模块的盈利能力普遍走弱,新车增值及服务业务成为销售净利率的重要贡献模块。同时,随着中国汽车市场保有量的持续增长,汽车的售后服务需求总量增长较快,需要经销商集团重点加强售后服务能力的提升。

公告显示,2018年国机汽车乘用车销售收入较2017年减少12.9%至人民币40,467.5百万元,售后服务收入呈上升趋势,实现收入人民币2,153.7百万元,同比增加10.0%。


资产管理能力

汽车经销商的重资产特质,使高融资需求变成业务常态。经销商通过抵押车辆生产合格证的方式去银行融资,将杠杆资金用作日常经营和进货,如何利用有限的资金加快车辆的流转、提高资金利用率、提升运营效率对经销商的经营起到关键作用。因此,行业内通常用资产周转率、存货周转率来衡量企业的资产管理能力,辅以应收账款周转率和应付账款周转率来衡量企业的资产管理质量。资产周转率=销售收入/总资产。



公报显示,2018年国机汽车的总资产周转率为1.74次,较2017年有所降低。存货周转率为4.25次,存货周转天数较2017年有所减少。

2018年国机汽车的应收账款周转率为16.6次,较2017年下降;应付账款周转率为7.5次,较2017年上升0.3。


权益乘数

权益乘数体现了企业的偿债能力,也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。

2018年国机汽车的权益乘数和资产负债率分别为3.13和68.0%,杠杆率较2017年略有下降。中国汽车流通协会公布的数据显示,2017年度百强经销商集团的资产负债率均值为69.0%,国机汽车2018年的资产负债率低于2017年度百强经销商集团的均值水平。

流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力,比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强。流动比率=流动资产/流动负债,通常情况下企业流动比率应该在2 : 1以上(由于经销商用于库存融资的流动负债高,因此汽车流通行业该指标会低于2 : 1),即流动资产是流动负债的两倍,以保障企业短期偿债能力。公报显示,2018年国机汽车的流动比率为127.6%,较2017年持平。


放眼未来,产业正在加速演化,仍存变数的中美贸易摩擦、全球经济复苏的严峻,金融去杠杆、经济下行压力、空气污染加强治理等因素,给2019年的中国汽车市场带来几分不确定;然而我国进一步深化改革开放的决心,多样化、多层次的消费需求,进口关税的进一步下调,新零售、新金融、新能源带来的新变化,都将引领市场回暖逢春。

在中国汽车流通协会发布的百强经销商集团排行榜中,国机汽车排名呈现波动趋势, -2017年度排名第七。



在中国汽车流通协会发布的百强经销商集团排行榜中,国机汽车排名呈现波动趋势, -2017年度排名第七。

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